央行数字货币呼之欲出，关注4股

11月28日，中国人民银行副行长范一飞在出席新浪金麒麟论坛时表示，目前，央行法定数字货币DC/EP在坚持双层投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步，将遵循稳步、安全、可控原则，合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富DC/EP功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

此前，中国人民银行对于数字货币的进展已经进行过多次积极表态，现在可以说是呼之欲出了。持续趋严的监管思路或将为数字货币的快速落地奠定基础。数字货币或将凭借区块链技术，以其可追溯性等特点，重构金融体系，巨大商业机遇孕育待发。

事实上，央行近期仍在大举招募，加速数字货币研发。中国人民银行旗下公司长三角金融科技有限公司日前发布招聘信息，公开招聘区块链技术总监、区块链架构师、区块链研发工程师等多个岗位。而央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年，现在可以说是呼之欲出了。

资料显示，央行数字货币DC/EP采取的是双层运营体系，即人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。与单层架构相比，双层运营架构既能利用现有资源调动商业银行积极性，也能够顺利提升数字货币的接受程度，还有助于化解风险，避免风险过度集中。

央行数字货币的金融本质是人民币现钞一致。1、M0的替代。中国的央行数字货币项目称之为DC/EP，即数字货币和电子支付工具。其功能属性与纸钞完全一样，只不过是数字化形态。2、运营体系与人民币一致：双层运营体系。人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。3、坚持中心化的管理模式。技术模式的去中心化不等于管理模式的中心化保证央行在货币投放过程中的中心地位，维护币值的稳定，保证央行的货币调控职能。

央行数字货币技术架构呈现多元化与并行的特点，与现有支付体系的区别是：现有支付体系基于账户，而数字货币基于通证(Token)。1、多元化技术路径。央行数字货币研发不预设技术路线。DC/EP是混合架构，在运营机构层，央行保持技术中性，不干预商业机构技术路线选择。2、并行路径。商业银行在央行数字货币的运营层可利用现有的基础设施，在商业银行传统账户体系上，引入数字货币钱包属性，实现一个账户下既可以管理现有电子货币，也可以管理数字货币。3、钱包的设计可以多元化。银行端的数字货币钱包可以做的较轻，仅提供安全管控及账户功能，应用服务商提供的客户端的钱包可以较重，其功能会延伸至展示层和应用层。4、优势：可实现双离线支付。与终端设备绑定，能完成取现、支付和存储数字货币等基本操作。

展望央行数字货币发展的结论：1、央行数字货币的主要目标：保护货币主权，推进人民币国际化；其他目标都不重要。2、央行大规模推广数字货币与Libra进展高度相关。Facebook在全球范围拥有23亿的月活用户，Facebook发行数字货币Libra将对全球金融体系造成影响，而Libra挂钩的篮子货币中没有人民币，这会抑制人民币国际化、甚至替代。3、小范围运用，我国会是率先发行央行数字货币的主要经济体。但Libra如果发展受阻，央行和金融体系大规模推广数字货币的动力不大。

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